阿忠从精神病院出来，租住一旧楼，渐渐发觉租客们的眼神有异，而这里的环境也似曾相识，原来二十多年前阿忠与他们亦住在这里，有一天他被诬告偷金，在情绪失控下把租客全部杀掉，并将头部切下收藏，逃亡之际却跌下山崖撞伤头部导致失忆，如今租客鬼魂重现，是要重组当年的环境，令阿忠恢复记忆，取回自己头颅，阿忠将头颅交给众鬼，以为事情就此了结，却不料还有内幕……
当陈旧的楼板在月光下发出吱呀声响，当模糊的记忆碎片与现实中的诡异租客身影重叠，《鬼味人间II之鬼屋幻影》用一种近乎执拗的方式，将观众拖入了一场横跨二十年的血色轮回。这部由任君行执导的香港恐怖片，没有依赖jump scare的廉价惊吓，而是通过空间与记忆的错位，编织出一张细密的心理惊悚网——旧楼不仅是物理场景，更是阿忠内心罪恶的实体化，每一级台阶都浸透着未被洗涤的怨念。
梁汉文饰演的阿忠从精神病院回归社会时，苍白的脸色与佝偻的体态已暗示他从未真正逃离过去。当他在旧楼走廊与“新”租客擦肩而过，对方眼中似有若无的熟悉感像一根刺扎进神经——这些鬼魂并非青面獠牙的复仇者，而是穿着日常衣衫、带着困惑表情的“普通人”，他们的恐怖源于对自身死亡真相的执着追寻。陈雅伦等演员则通过细微的表情控制，让角色在人与鬼的状态间游移：前一秒还在晾晒衣物的妇人，转身时眼神突然凝固成死水般的空洞，这种克制的表演反而比夸张的鬼脸更具压迫感。
影片叙事如剥洋葱般层层递进，二十年前的灭门惨案通过碎片化闪回逐渐拼凑完整。导演刻意模糊了现实与幻觉的边界：阿忠在深夜看见断头租客围坐打麻将，却在开灯瞬间发现空无一人；他坚信自己被诬陷偷金，可老式座钟里藏着的金饰又让真相变得扑朔迷离。这种虚实交织的手法，让观众始终处于怀疑与恐惧的双重焦虑中——我们和主角一样，无法分辨哪些是记忆的欺骗，哪些是鬼魂的引诱。
最令人脊背发凉的是结尾的“反转留白”。当阿忠以为交出头颅便能终结噩梦时，镜头却定格在旧楼外墙缓缓渗出的血渍上，仿佛那些未被言说的冤屈仍在滋养着新的怨念。比起直白的结局交代，这种戛然而止的悬而未决，恰是对人性黑暗面最尖锐的控诉：有些罪孽，连死亡都无法将其消解。